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配资之家介绍股票技术分析入门:什么是技术分析?技术分析的基础理论到底有哪些?

【摘要】 配资之家股票技术分析入门:什么是技术分析?技术分析的基础理论到底有哪些? 所谓技术分析,是指利用某些历史资料,对整个证券市场或者某一证券价格未来的变动方向和变动程度进行分析和判断的各种方法的统称...

配资之家股票技术分析入门:什么是技术分析?技术分析的基础理论到底有哪些?

股票技术分析入门:什么是技术分析?技术分析的基础理论到底有哪些?

所谓技术分析,是指利用某些历史资料,对整个证券市场或者某一证券价格未来的变动方向和变动程度进行分析和判断的各种方法的统称。也就是说,它是直接对证券市场的市场行为所作的分析,其特点在于应用数学和逻辑的方法,对市场过去和现在的行为进行研究,从而探索得出一些规律性的原理和法则。技术分析是对证券市场的日常交易状态,包括价格变动、交易量、趋势曲线形态等资料,按照时间顺序绘制成图形或图表,或者形成一定的指标系统,然后针对这些图形、图表或指标系统进行研究和分析。

技术分析提供了量化指标,可以指示出行情转折之所在,它比基本面分析更加灵敏和精确,对于判断证券市场的短期趋势有着得天独厚的优势。技术分析得出的结果是告诉人们如何去追逐趋势,并非是创造或者是引导趋势。技术分析所提供的图表或者数据,是历史的轨迹记录,没有虚假与臆断之弊端。技术分析的理论应用主要基于以下三大假设。

1. 市场反映一切

市场行为反映一切,这是进行技术分析的基础。技术分析人士认为,市场的所有投资者在决定进行交易时,已经充分考虑了影响市场价格的各项因素。任何对证券市场价格的影响因素都最终要在市场上表现。因此,只要研究市场交易的行为就能够了解目前的市场状况,而无需关心背后的影响因素。

2. 价格沿趋势运动

市场的价格呈趋势变动,这是技术分析最根本、最核心的因素,也是分析市场的变动与随机波动的最大的不同之处。技术分析的价格变动有些像物理学 上的动力法则,趋势的运行有很强烈的惯性,某种趋势方向越剧烈,说明它的惯性越大。价格影响因素没有改变,价格波动将始终保持原趋势。因此技术分析应用技巧中,“顺势而为”是比较重要的原则。价格的顶部或者底部顶点很少有人能够“抓住”,但人们完全可以抓住市场的趋势。

3. 历史会重演

历史会重演,这是从人们的心理角度考虑的。市场投资无非是一种追求利润的行为,不管是任何时候,这个动机都不会改变。因此在这种投资目标趋同的情况下,人们的交易行为将趋于一定的模式,这将导致历史重演。所以说过去的价格变动方式,在未来还可能不断发生,这些都值得投资者研究。利用统计的方法,从中发现一些规律这就是技术分析的操作原则。

技术分析在三大假设的理论基础上,对行情判断可以进行较为有效的预测,这种方法被市场上的投资者广泛使用。当然,技术分析的三大假设本身的合理性就一直存在争议,不同的人可能对其有不同的看法。比如虽然价格趋势可以反映一切信息,但这些信息都是被市场消化的信息,所以通过过去的数据来判断未来根本没有意义。又如第三个假设,历史会重演。市场有时候是千变万化的,不可能有完全相同的情况重复出现,虽然人们追求利润这一目标没有改变。尽管技术分析本身有一定的缺陷,但对于我们判断市场行情还是有很好的指导意义的。

技术分析基础理论

学习技术分析,首先我们要了解一些技术分析理论,掌握各种基本思想的形成过程,这些有助于我们之后更深刻地认识技术分析的内涵。

1. 道氏理论

道氏理论是最古老、最著名的技术分析理论之一,它可以说是所有技术分析的基础。道氏理论最初起源于查尔斯·亨利·道在《华尔街日报》发表的有关金融消息的社论,其基本原理由纳尔逊和汉密尔顿等人加以补充和发展,成为今天我们所见到的理论。道氏理论认为市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为,这是道氏理论对证券市场的重大贡献,目前世界上所有的证券交易所都采用一个本市场的价格指数,各种指数计算方法的大同小异也都来源于道氏理论。

道氏理论的核心内容在于提出证券市场上决定股价的走势的三种运动:主要运动、次要运动和日常运动。道氏理论把这三种运动描述述成海水的潮涨潮落,这三种运动同时存在并相互影响,制约影响着股价的变化。在这三种运动中,不同的投资行为应该着眼于不同的运动:长期投资者应该关注的是股价的主要运动,短期投资者应该关注的是股价的次要运动和日常运动。但是需要注意的是,主要运动一般不会被操纵,而短期运动和日常运动容易受人为操纵,所以需要谨慎使用。

道氏理论对三种趋势的划分为其之后出现的波浪理论打下了基础。

道氏理论同时指出成交量在确定趋势中的重要作用,成交量提供的信息有助于我们解决一些令人困惑的市场行为。道氏理论认为收盘价是最重要的价格,判断价格趋势有时用收盘价即可。

道氏理论所探讨的是股市的一个基本趋势,更加倾向于股市的“大势所趋”,所以不可避免地会有一些缺陷。道氏理论的结论落后于价格变化,反应信号太迟。另一方面,理论本身存在不足,即使一个很优秀的道氏理论分析师在进行行情判断时,也会因得到的一些不明确信号而产生困惑。道氏理论已经存在了上百年时间,对于今天的投资者来说相当的部分已经过时,不能照搬老方法。

2. 艾略特波浪理论

波浪理论的创始人是美国股票分析大师 R·N·艾略特,波浪理论明显受到了道氏理论的影响,所以在内容上跟道氏理论有许多的共同点。但是道氏理论的预测更倾向于对股市的大趋势,而波浪理论则可以用于具体分析股市指数和价格的变化。

艾略特最初发明波浪理论是受到价格上下跌涨现象不断重复的启发,试图找出其上升和下降的趋势。我们知道,宏观经济呈现一定的周期变动,证券市场的价格趋势也应该遵循这一周期发展的规律。波浪理论把市场的波动比作潮汐,认为价格的变化就像周而复始的波浪一样,一浪跟着一波,有很强的周期性规律。如果我们能够发现并利用其中的规律,就可以预测价格未来的变化趋势,对市场的投资有很好的指导作用。

波浪理论的基础是对于周期的描述,他把大的运动周期分为了时间长短不同的各种周期,并且指出,大的周期之间存在着小的周期,小的周期又可以再细分为更小的周期。每个周期无论时间的长短都是在以一种模式进行。这个模式就是“八浪”模型。每个周期由五个上涨的趋势,和三个下跌的趋势组成,上涨和下跌的八个过程结束后,市场趋势将进入新的循环周期。新的循环周期也要遵循“八浪”模型。

图7-1是一个上升阶段的8个浪的全过程。起点到1是第一浪,1到2是第二浪,2到3是第三浪,3到4是第四浪,4到5是第五浪。这五浪中,第一、第三、第五浪称为上升主浪,而第二和第四浪称为是对第一、第三浪、的调整浪。上述的五浪完成后,接着出现的是3个向下的调整浪,他们分别是5到a称为a浪、从a到b成为b浪、从b到c称为c浪。八浪模型是波浪理论的核心内容。

波浪理论考虑的因素主要包括三个方面,走势形成的形态、波浪的高点和低点所处的相对位置、完成某个形态经历的时间长短。价格形态能够说明波浪和结构,是波浪理论赖以生存的基础。高点和低点所处的相对位置是波浪理论中各个浪的开始和结束的位置,通过研究这些点的相对位置关系,可以确定价格的回撤点和将来价格可能到达的位置。

波浪理论的最大不足之处就是应用上的困难,是比较难以学习和掌握的。比如使用波浪理论的投资者,对现象的看法并不统一,每一个波浪理论专家,包括艾略特本人,很多时都会受一个问题的困扰,就是一个浪是否已经完成而开始了另外一个浪呢?有时甲投资者看是第一浪,乙投资者看就是第二浪。差之毫厘,失之千里,看错的后果却可能十分严重。一套不能确定的理论用在风险奇高的股票市场,运作错误足以使人损失惨重。另外,波浪理论从理论上讲是由8个浪结构完成一个完整的过程,但是主浪的变形和调整浪的变形会产生复杂多变的形态,波浪所处的层次又会产生大浪套小浪,浪中有浪的多层次形态,这些都会使应用者在数浪时产生偏差。浪的层次的确定和浪的起始点的确定,是应用波浪理论的两大难点。鉴于波浪理论的不稳定性,它并不适合技术分析的初学者。

3. 江恩理论

威廉姆·江恩是20世纪最著名的投资家之一,在股票和商品期货市场取得了骄人的成绩。在他的投资生涯中平均成功率高达88%,之后根据他的思维方式创造了江恩理论。江恩相信股票、期货市场里也存在着宇宙中的自然法则,市场的价格趋势运行不是杂乱的,而是可以通过数学的方法预测的。

江恩理论的实质就是在看似无序的市场中建立严格的交易秩序,发明者为此建立了江恩时间法则,江恩价格法则,江恩线等。它可以用来发现何时价格会发生回调和将回调到什么价位。江恩认为,进行交易必须根据一套既定的交易规则去操作,而不能随意地买卖,盲目地猜测市场的发展情况。随着时间的转变,市场的条件也会跟随转变,我们的投资方法也必须学会跟随市场的转变而转变。

江恩线的数学表达有两个基本要素,这两个基本要素即是价格和时间。江恩构造圆形图预测价格运行的时间周期,用方形图预测具体的价格点位,用角度线预测价格的支撑和压力位,而用江恩轮中轮则是将时间和价位结合起来进行预测。

(1) 江恩圆形图

江恩认为宇宙中的一切变化都是圆形的运行规律,不管是实质性的东西还是抽象化的东西。事物的周期可以是10000年、100年、1秒种等,过去发生的事情,在未来不确定的时间中仍有可能发生。江恩圆形图把圆的周期按照1/2、1/3、1/4和1/8进行分割,包括时间上的月数、周数、日数都可以按照这种方法进行分割。证券市场的运动同样也能按照此法分割。比如把一天的时间份为360份,最小的周期就是4分钟,他认为,当天某个时间市场发生突变,则之后的周期中同样的时间要留意市况是否会发生改变。

(2) 江恩正方图

江恩正方图的预测方法就是在一张方格纸上,以价格的某个中期性低点或者高点作为中心,按照逆时针方向旋转,将单位价格依次填上去,然后再将这张填满价位的方格纸上画出支撑线和压力线。如图7-2所示,可能成为价格压力位和支撑位的是横轴上的价位,纵轴上的价位以及对角线上的价位。

(3) 江恩角度线

江恩认为一切事物都离不开数学,亦离不开几何,所以价格的支撑位和压力位可以用角度线来获得,包括上倾角度线和下倾角度线。

上倾角度线是指在图表上的最低位作为基点向上画出一条竖线,同时向右画出一条横线,构成一个坐标。之后把这个呈90度的坐标从下至上划出7.5度线、15度线、18.25度线、26.25度线、45度线、63.75度线、71.75度线、75度线、82.5度线。江恩认为,在价格上涨过程中将会受到角度线的阻滞,一旦突破成功,角度线又变为了支撑。

(4) 江恩轮中轮

江恩轮中轮是时间与价格的有效结合。一方面圆轮图既可以预测价位,又可以预测时间;另一方面圆轮图既可以分析长期周期,也可以分析中短周期或者短周期。江恩画出一个空心圆形,将圆的360度分为24等份,每一等份是15度。围绕这个圆形,从1填至24,刚好是一周,第二周从25填至48,第三周从49填写至72……这种圆轮图像角度线一样,考虑角度线可能给价格运行带来支撑和阻力。不同的是这种分析方法可以预测时间,如果把圆周的360度看成36个月,各种价格运行的长短周期都可能在圆轮图中重复出现。

4. 亚当理论

亚当理论的创立者是美国人韦尔德。在创立亚当理论之前,韦尔德热衷于技术指标的发明,如相对强弱指数(RSI)、抛物线(PAR)、摇摆指数(SI)、转向分析(DM)、动力指标(MOM)、变异率(VOL)等,都是其杰出发明。这些分析工具受到不少投资者的欢迎,直到今天相对强弱指数(RSI)的使用仍然非常广泛。不过韦尔德本人最后却推出了一套完全相反的理论,不仅把自己发明的指标全部否定,而且要求投资者摒弃所有的技术分析,这套理论即“亚当理论”。韦尔德就像一个达到最高境界的“武林高手”一样,他放弃了包括刀剑枪戟在内的所有武器,他相信“无招胜有招”。

韦尔德认为股市趋势根本不可以预测,所有的分析工具都有其不可避免的缺陷,没有任何分析工具可以绝对准确地预测股市的走向。所以亚当理论的精髓就在于四个字:顺势而为。也就是说,我们每一个投资者都不要试图做股市趋势的预测者,而是要做好股市趋势的追随者。之所以不少人运用很多指标却仍然输得一败涂地,原因就在于过分依赖这些并不完善也无法完善的技术分析指标和工具去推测去向不定、变化莫测的股市走向,必然会出现许多失误。亚当理论提醒投资者在介入某个投资市场之前,首先要做的是分析该市场大势,然后根据大势不同采取具体行动,升市做多,跌市沽空。如果看错大势,要及时认错,不要和大势为敌。只有认清市场趋向并顺势而为,才能将风险减到最低限度。

5. 黄金分割理论

黄金分割指的是数学上的一个比例关系,也叫做黄金比例,一般取值为0.618,也可以认为是将1分为0.618和0.382。黄金分割具有严格的比例性、艺术性、和谐性,蕴藏着丰富的美学价值,它的作用不仅仅体现在诸如绘画、雕塑、音乐、建筑等艺术领域,而且在管理、工程设计等方面也有着不可忽视的作用。人们在长期的股票技术分析过程中,发现黄金分割在股市预测中也有很大的作用。

黄金分割理论表明,在股价上涨的时候,以底位股价为基数,跌幅在达到某一黄金比时可能受到支撑。当行情接近尾声,股价发生急升或急跌后,其涨跌幅达到某一重要黄金比时,则可能发生转势。行情发生转势后,无论是止跌转升的反转抑或止升转跌的反转,以近期走势中重要的峰位和底位之间的涨额作为计量的基数,将原涨跌幅按0.191、0.382、0.5、0.618、0.809分割为五个黄金点。股价在后转之后的走势,将有可能在这些黄金点上遇到暂时的阻力或支撑。

黄金分割理论在股市预测中有很大的影响力,被投资者广泛使用,并且为艾略特所创的波浪理论所套用,成为世界闻名的波浪的骨干,广泛地为投资人士所采用。

6. 周期理论与相反理论

事物的发展有一个从小到大和从大到小的过程,这种循环的周期发展规律在证券市场中依然适用。循环周期理论认为,无论什么样的价格波动,都不会向一个方向永远进行下去,趋势总有个尽头。价格的尽头就是趋势的最高点或者最低点,这些高点和低点的出现,在时间上呈现出一定的规律性。

相反理论是技术分析派的一个比较另类的理论思想,其基本要点是投资买卖决定全部基于群众的行为。它指出不论股市还是期货市场,当所有人都看好时,就意味着牛市开始见顶;当所有人都对市场不看好时,熊市已经见底。只要和广大投资者的操作方式相反的话,我们就可以获得很好的盈利。但相反理论要灵活运用,不等同于大部分人看好,我们就要看淡;或大众看淡时,我们便要看好。相反理论会考虑这些看好看淡比例的趋势,这是一个动态的概念。相反理论也不是说大众一定是错的,群众通常都在主要趋势上看得对。大部分人看好,市势会因这些看好情绪变成实质购买力而上升,这个现象有可能维持很久。直至到所有人看好情绪趋于一致时,趋势才会发生质的变化。相反理论的指导作用就是要告诉我们不要去随众,只有独到的眼光和智慧才能在市场中从亏损者的手中赚到钱。

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